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PVC发起新一波涨势 多股有望受益

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发表于 2019-5-2 19:10:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
  聚氯乙烯(PVC)中秋节前发起新一波涨势,内蒙地区内部发布连合声明,告竣普涨共识,其他地区纷纷效仿报价均有100-150元/吨的上调。周一包罗中泰化学、天原团体等在内的电石法企业再次上调PVC代价,报价6150-6500元/吨。受供应告急和生产规模缩减影响,自6月起PVC代价连续上涨,现货代价创自2014年11月5日以来的新高。

  民生证券以为,上半年卑鄙地产新开工改善,需求将在下半年开释,PVC最重要的卑鄙应用行业为房地产,凌驾60%的PVC需求来自于型材、管材和板材等修建用材。2016年前6个月房屋新开工面积同比增长15%,竣事了连续2年的负增长。PVC属于房地产行业的后周期,需求滞后于地产新开工6~12个月,上半年新开工的地产项目对PVC的需求有望在下半年会合开释。上半年PVC代价触底反弹,肯定水平上反映了需求改善的预期,但表观斲丧量增速-2.1%,华东华南区重要堆栈库存亦未有降落,价升量不升、需求尚未兑现,下半年有望出现量价齐升的局面,判断下半年PVC需求相比客岁同期有8-10%的增长。

  PVC供给自2014年以来渐渐紧缩,去产能进度超预期,根据氯碱工业协会统计数据,颠末近2年的产能净镌汰,现在PVC行业总产能为2348万吨,但据行业相识此中15%的产能是已经完全拆除但未上报协会,因此实际总产能仅约2000万吨,相对于2013年2476万吨的总产能已经紧缩了近20%,2015年总产量1609万吨,实际开工率约80%,大大高于68.5%的名义开工率,实际上龙头企业的开工率均凌驾90%。

  PVC代价自2010年底以来一起下跌,中央商不敢囤货,库存非常低,根据卓创资讯数据,华东华南区作为国内PVC斲丧的重要地区,重要堆栈库存现在仅约18万吨。下半年PVC需求的开释有望动员中央商补库存。

  民生证券发起关注弹性较大的英力特、中泰化学和天原团体,电石代价自7月中旬低点已累计上涨280元/吨至2705元/吨,涨幅达11.5%,判断PVC在需求改善+供给紧缩+低库存+本钱支持下将迎来第二轮上涨,下半年仍有1000元/吨左右的反弹空间,干系上市公司弹性巨大,保举英力特、中泰化学、天原团体。

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