大同证券：结束价格双轨制 电煤将迎第二春
变乱：日前国家发展改革委下发《关于美满煤炭产运需衔接工作的引导意见》和《2010年跨省区煤炭铁路运力设置意向框架》，要求改变现在煤炭供需双方会集衔接的做法，由企业在规定时间自主选择恰当方式，分散举行衔接；同时，鼓励供需双方签订长期条约，加快创建以天下煤炭交易业务中央为主体，以地区市场为增补，以网络技能为平台，有利于当局宏观调控、市场主体自主交易业务的当代化煤炭交易业务体系。而且，进一步变化当局职能，规范行政举动，淘汰对微观经济运行的干预，为企业发展创造良好情况。评析：《意见》的出台意味着“煤炭产运输衔接会”已经取消，同时煤价“双轨制”期间已经竣事。
值得留意的是，此次文件明确指出了当局部门和行业构造不得再干预煤炭市场，因此，现在煤炭代价完全实现市场化。相比16年前我国放开除电煤以外的别的煤炭代价后，煤炭市场迎来了快速的发展，我们以为，此次电煤代价的放开，煤炭市场有望迎来发展的“第二春”。
现在煤炭资源分布不均所带来的“北煤南运”现实需求仍然非常突出，因此煤矿与铁路局衔接落实铁路运力仍以国家干预为主。我们以为，在当前铁路运力仍然告急、布局性抵牾突出的情况下，运力还是未来一段时间煤炭市场发展的一个瓶颈。
长协订价是未来发展方向。对于电煤市场未来的代价形成机制，取消一年一度的“煤炭产运输衔接会”，并不是对煤电双方签订电煤条约的否定，而是电煤条约签订的选择权重新交予市场。我们以为，从现在的煤炭市场形势看，煤电双方均对签订长期条约持肯定态度。在电企角度，通过签订长期电煤条约可以稳固未来的发电本钱预期，稳固电厂电煤的供应。在煤企角度，签订长期电煤条约也可以稳固未来的贩卖渠道，并稳固未来产物的贩卖代价。别的，根据国家发改委订定的规则，煤炭运输须要根据运力设置意向框架来分配，而煤企与铁路部门衔接前，必须以供需企业之间签订的内容齐备、规范的煤炭购销条约为条件。
在履历了2009年的不欢而散后，鉴于现在国表里煤炭价差连续缩窄，以及2010年举世经济复苏所带来的煤价上涨预期，我们对签订2010年煤电条约持较为乐观的态度。至于电煤代价的上涨幅度，我们预期在8%左右。
理顺煤电代价关系有望加快。现在电价市场仍未放开，煤电联动机制并不能办理电企亏损的标题，电煤代价的完全市场化无疑将加大电企的生存压力。预计未来电价改革的进度将加快。但思量到电力代价对于国计民生，尤其是通胀的庞大影响，预计短期内仍然以积极试点、稳步推进为主。
<SPAN style="FONT-SIZE: 10.5pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''Times New Roman''; mso-hansi-font-family: ''Times New Roman''; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: ''Times New Roman''; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">电煤市场化对高条约煤比重的煤企更有利。综上所述，对整个煤炭行业形成利好。但从细分子行业看，此次放开电煤代价对于已经完全市场化的焦煤和无烟煤市场的影响非常小，影响告急在动力煤市场。思量到现在条约煤价低于市场价的现实情况，电煤代价的完全放开意味着条约煤改为市场煤大概长协订价，条约煤部门的代价有望较大幅度的提拔。因此，我们以为，电煤市场化的影响告急在动力煤子
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