学炒股选股技巧 发表于 2019-5-6 11:17:42

国金证券:中国重汽迎来最佳发展期

2010 年首月,公司重卡订单与行业出现类似的激增征象,我们推测首季度公司产销量有望到达3 万辆以上,创下汗青新高,作为行业龙头,公司将充实分享行业景气高涨带来的收益。
  回顾 2009 年,公司整年谋划体现平庸,在竞争对手的红利逾越07 年高点的环境下,我们预计中国重汽的业绩仅为07 年高峰期的68%,我们以为本钱控制标题是公司业绩体现一样平常的告急缘故原由。
  分析公司的财务数据,09 年公司存货大幅上升,不停在消化08 年以来的高价原质料和半成品。其次由于 08、09 两年钢材等原质料代价的大幅颠簸,公司对上游供应商的本钱控制出现标题,造成09 年原质料代价降落时,零部件的采购代价并未实时调解。
  颠末 1 年的调解,2010 年中国重汽已迎来最佳的发展时期,我们以为公司的利润率程度有望回到07 年景气高位,因此我们上调公司10、11 年EPS 至1.814 元和2.165 元,上调幅度分别为16%和22%
  我们维持公司的“买入”发起,上调公司将来6-12 个月目的价至40 元,对应09-11 年PE 分别为35、22 和18 倍,给予公司估值溢价的告急缘故原由在于:重卡行业龙头企业职位;将来 MAN 与公司的互助所带来的竞争力和市场份额的提拔。(国金证券研究所)
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