【行业研究】智能电网:2010年步入建设实质性阶段
事故：近期，有关媒体披露国家电网关于智能电网尺度体系和详细创建规划，即将在春节前发布，2010年将全面启动整个智能电网工作。同时，随着智能电网第一批试点的竣事，国家电网将启动第二批试点。2010年将进入智能电网创建的实质性阶段。09年国家电网主导了我国智能电网前期规划、构造尺度订定以及前期试点工作。在其大框架下，干系一次装备、二次装备以及软件企业纷纷布局，试图把握智能电网市场启动带来的先机。国网智能电网详细创建规划的公布将直接引导装备商举行生产布局；尺度体系的公布，将引导业内装备商的研发方向，从而加快智能电网干系装备的对接。我们以为，2010年在"国网尺度"推动下，我国智能电网创建进入实质性阶段。
智能电网使电力装备市场格局发生改变。
（1）产生条理性需求。智能电网创建将起首带来用户侧智能电表、输电侧数字化变电站的巨大需求；然后是配网、调理自动化，以及柔性输电技能。二次装备受益程度明显比一次装备强。
（2）行业龙头优先受益。以国电南瑞、许继电气、国电南自等为代表的企业，将在数字化变电站、配网和调理自动化范畴占据显着的技能上风和订单上风；以科陆电子、长城开发为代表的企业，将在智能电表范畴得到上风；以置信电气、思源电气、荣信股份等为代表的企业将在柔性输电范畴拥有技能上风。
（3）竞争猛烈。智能电网市场的启动势必带来行业猛烈竞争，代价紧张成为紧张本领。但拥有先入上风的企业，将得到更大市场时机。
智能电网团体贡献业绩需等候时日。由于国网干系智能电网企业尺度还未出台，国家层面的更未发布，因此装备商只有做前期探索性产物布局和研发。预计 2010上半年年智能电网业务难以为装备商贡献业绩，看好对智能电网尺度和产物方向有把握的企业。
投资发起：近期电力装备行业出现较多交易业务性投资时机：一是有关智能电网尺度的出台带来的时机；二是 2010年电网投资规划带来市场预期的好转；三是 09年公司业绩超预期带来的投资时机。发起关注国电南瑞（600406） 、许继电气（000400） 、荣信股份（002123）。
风险提示：政策不确定性带来的交易业务风险 （新能源/干净能源小组 世纪证券）
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